生豬周期觸底反轉在即 牧原溫氏迎估值修復良機
2026-09-01 15:28:16 來源:中財網
【資料圖】
CFi.CN訊：數據顯示，2026年二季度末官方能繁母豬存欄降至3780萬頭，環比降幅擴大至3.2%，較2024年高點累計去化7.4%；仔豬與母豬價格同步創歷史新低，歷史規律表明這是豬價反轉的領先信號。基金持倉方面，生豬板塊整體重倉比例僅0.20%，牧原、溫氏分別低至0.09%和0.04%，均處十年最低水平。
近期機構研報指出，產能加速出清疊加情緒見底，2027年豬價有望企穩上行，開啟新一輪周期。研報認為，頭部企業成本優勢持續擴大，牧原、溫氏頭均凈利差近400元，長期ROE顯著高于行業均值，抗周期能力更強。
研報指出，當前龍頭估值處于歷史低位，而現金流改善拐點臨近，疊加基金配置極低，安全邊際充足。隨著產能去化深化，價格彈性將優先釋放于低成本龍頭，牧原與溫氏有望率先迎來估值與盈利雙修復。
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